作者： 许超

伴随着宏观经济转弱、完美风暴TikTok和等新挑战者的巴克进入，Meta、莱美和Alphabet等科技公司的国科苦日子还在后面。

巴克莱警告，技巨即便公司股价今年以来已经下跌了50%，头正Meta、面临Snap和Alphabet等科技公司的完美风暴苦日子可能还没结束。

巴克莱分析师Ross Sandler表示，巴克一场针对美国数字广告领域的莱美“风暴”即将到来。伴随着TikTok和苹果等新挑战者的国科进入，在宏观经济转弱的技巨大背景下，现有行业竞争者的头正生存空间被严重挤压，行业面临着日益激烈的面临竞争和结构性阻力，整个互联网生态系统的完美风暴支出和转化率将显著下降。

Sandler警告，在一系列冲击下，美国数字广告领域可能面临多年来最低的营收增长率，今年整个行业的年营收增长可能仅有3%。且与过去不同，伴随着全球经济增长转弱，这种放缓可能是长期、趋势性的。

Sandler强调，过去几年，Alphabet、Meta等平台基本占据数字广告市场全部的增量收入。但伴随着苹果和 TikTok加入战局，这种状况有望被打破。其预计两家公司的数字广告业务今年将维持高速增长：包括应用商店广告投放在内的苹果广告业务预计将增长至70亿美元，而TikTok的广告收入今年有望从40亿美元增长至120亿美元以上。

这直接引出行业中谁将被淘汰的问题。

Sandler认为，Meta、Snap和Alphabet等现存行业公司无疑是最大的受害者。其下调几家公司目标价格，将Alphabet的目标价从3200美元下调至3000美元；Meta目标价从370美元降至280美元；Snap的目标价从42美元削减至20美元。