光大期货【橡胶】：需求边际走弱 胶价再度探底

1、期货供应端，橡胶需求海南地区上周胶水产出恢复正常季节性，边际胶水价格区间震荡。走弱再度截止到8月5日，探底制浓乳胶水收购价格为12200元/吨，期货周环比持平。橡胶需求云南地区原料产出不畅，边际胶水价格止跌小涨。走弱再度截止到8月5日，探底云南胶水价格11500元/吨，期货周环比跌200元/吨。橡胶需求泰国方面，边际经过前期下跌之后7月份以来原料价格企稳，走弱再度胶水周均价52.2泰铢/公斤，探底环比上周下跌1.63%。2022年上半年，印尼出口天然（不含复合橡胶）合计为111.3万吨，同比降9%。1-6月，出口到中国天然橡胶合计为8.5万吨，同比降12%；混合胶出口到中国合计为1.1万吨，同比降31%。

2、需求端，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为56.37%，较上周下跌1.95个百分点，较去年同期下滑7.2个百分点。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为64.25%，较上周下滑0.19个百分点，较去年同期上涨4.42个百分点。上周国内轮胎企业全钢胎成品库存47天，周环比增加1天；半钢胎成品库存45天，周环比增加1天。2022年7月末全钢轮胎样本企业总库存量为1272.6万条，环比降幅3.28%，同比增幅2.90%。半钢轮胎样本企业总库存量为1960万条，环比增长0.75%，同比下滑0.02%。2022年7月份，我国重卡市场销量4.9万辆左右（开票口径），环比下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，净减少2.73万辆。4.9万辆是自2016年以来7月份销量的最低点，比2016年7月销量（4.97万辆）还要略低。1-7月的重卡市场累计销售42.9万辆，比上年同期的112.1万辆下降62%，减少了69万辆。

3、库存方面，截至7月29日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为29.18万吨，较上期增加0.49万吨，增幅1.71%。区内17家样本库存为9.74万吨，较上期跌0.16万吨，跌幅1.62%。合计库存38.92万吨，周环比下降0.33万吨。截止08-05，天胶仓单25.549万吨，周环比增加190吨。交易所总库存28.0871万吨，周环比增加2422吨。20号胶仓单6.6145万吨，周环比下降443吨。交易所总库存7.561万吨，周环比增加1168吨。

4、基本面来看，天胶基本面缺乏利多支撑，同时整体商品氛围偏弱，上周天胶价格再度探底。基本面来看，需求偏弱的特征依旧在延续，当前高位天气对轮胎开工形成一定干扰，更主要的受制于成品库存高企的压力，轮胎开工提升空间有限，对天娇价格形成压制，短期天胶价格低位震荡为主。

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