创金合信基金王婧：外围压力最紧时刻未过 短期A股投资主线可关注内需企稳

发布时间：2025-07-08 11:54:25 来源：补偏救弊网 作者：知识

本周市场普跌，创金成交量低迷，合信投资情绪趋冷。基金低估值板块相对占优，王婧外围未过稳赛道和机构重仓白马股表现低迷。压力创金合信基金首席策略分析师王婧表示，最紧主线注内近期国际宏观环境趋紧，时刻俄乌冲突呈现升温态势，短期美元流动性持续收紧，投资对市场造成情绪和流动性压力。可关临近节前，需企一方面由于海外压力暂时未看到缓解，创金一方面也在等待更明确的合信经济、政策信号，基金市场低迷情绪仍可能维持。王婧外围未过稳

本周美联储9月议息会议，75bp加息如期落地，这是美联储今年连续第三次加息75bp，而且联储大幅下调了2022年的GDP增速，从1.7%下调至0.2%，上调2023-2024年失业率至4.4%，体现了联储牺牲增长压制通胀的决心。上周公布的美国8月CPI同比上涨8.3%，高于预期的8.1%，环比上涨0.1%。剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨6.3%，预期6.1%，环比上涨0.6%。核心CPI上涨超出预期，引发了市场对9月加息超预期的担忧。

王婧认为，当前美元流动性紧缩最紧时刻尚未过去，美元指数有望冲击120，对于全球风险资产造成新一轮压力。美股四季度非常可能创出新低，黄金承压。

王婧说，近期外需走弱信号增强，高通胀一方面影响需求，一方面导致流动性收紧，外围压力最紧时刻仍未过去，未来A股投资主线可关注内需企稳。当前沪深300股息率高于国债利率，上证50股息率超过国债利率，差值达1%。当下股债收益差双双创出历史极值，终将获得再平衡。股债两极分化，核心逻辑源于对经济的信心低迷，而平衡只能由政策或经济数据的落地打破。她认为，考虑到节前极端定价纠偏窗口或难以打开，须等待更明确的反转信号。

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